8月6日，国务院调查组公布了吉林长春长生公司违法违规生产狂犬病疫苗案件调查的进展情况。调查组介绍，长春长生公司从年4月起，在生产狂犬病疫苗过程中严重违反药品生产质量管理规范和国家药品标准的有关规定，其有的批次混入过期原液、不如实填写日期和批号、部分批次向后标示生产日期。

看到这个报道，真真是令人对长生生物如此挑战人类道德底线的造假行为咬牙切齿，但同时又让人感到不可思议！我想，公司的管理层不会不知道狂犬病的病死率是%，而在疫苗上造假又意味什么？！且不要说是一个上市公司的管理层，就是作为普通的人，也不该如此昧着良心去赚那不该赚的钱啊！对于这种造假行为，每一个有良心的人我估计都恨不能食其骨、啖其肉，即使如此，怕也不足以解除心中之恨也！

对这件事口诛笔伐之时，我想，作为投资人如何去规避长生生物这样的黑天鹅事件呢？这是一段时间以来，我一直反复思考的问题。

“黑天鹅事件”这个名词的提出，作投资的人差不多都知道，这是美国人纳西姆·尼古拉斯·塔勒布提出来的。黑天鹅事件之所以被称为黑天鹅事件，其最大的特点就是不可预测性。换句话说，凡是能够预测的，就不能称这为黑天鹅事件。形象一点说，这就类似于火鸡的宿命，即一只火鸡被一名屠夫养了0天，在这0天里这只火鸡天天能够得到美食，但是在1天时，这只火鸡被这名屠夫宰杀了！这就构成了黑天鹅事件，因为，这只火鸡无论如何不会预测到它第1天的宿命！从这个角度来讲，长生生物事件可以称之为典型的黑天鹅事件。因为，在此之前，我们无论从定性的角度，还是从定量的角度分析，长生生物还是一家“不错”的上市公司，我想，那些投资了长生生物公司的投资者们，做梦也是想不到自己最终落了个“被清零”的命运的！

那么，黑天鹅事件很难预测，我们是不是就一点也没有办法去规避呢？

我想，虽然这很难，但是也不是一点没有办法去做些预防的工作。因为，同是这个美国人，他还提出了另一个名词（或叫理论），即反脆弱性。何谓反脆弱性呢？说白了，就好比一颗参天大树，与一片小草，表面看来，参天大树高耸云端，直插天际，但是突然遭遇一场暴风或者雷电，这颗参天大树就折了；相比之下，树下面的小草表面看十分羸弱，柔软可欺，但是“野火烧不尽，春风吹又生”，即便是遭遇一场暴风或雷电之灾，它们却依然生机盎然的样子。从这个角度讲，小草就具有反脆弱性，而这颗参天大树却是它的反面，即具有脆弱性。其实我们古人早就说过，“峣峣者易缺,皎皎者易污”，所以，这种反脆弱性的理论，也说不上有多大新意，其实也没有逃出我们中国传统文化与智慧的范畴。当然，作者所论及的反脆弱性是一个系统性概念，其内容更具有深刻性与广泛性，我这里只是借喻一下，做一点通俗性的理解。

那么，我们在投资中，如何尽量地去躲开这种脆弱性，而尽量使自己的投资具有反脆弱性呢？

很显然，我们要尽量规避那些具有脆弱性的品种，而要尽量拥抱那些具有反脆弱性的标的。如此，我们遭遇黑天鹅事件的概率就大大降低了。

最近，证券会修改有关退市规定，即凡是涉及公共安全、公众健康安全等领域的违法，被纳入强制退市触发条件。显然，在这个方面容易爆雷的公司是我们当极力规避的。按照常识，大凡涉及食品、药品安全的公司，出现这种黑天鹅事件的概率就相对较多。从历史上看也是如此，如三鹿奶粉的三聚氰胺事件、双汇的瘦肉精事件、爱尔眼科的封刀门事件、酒鬼酒的塑化剂风波、莎普爱思的滴眼液事件等，差不多间隔几年，就闹出一件沸沸扬扬的食品或药品安全事件来。但是，出现黑天鹅事件的概率大，并不等于不能投资，相反，在包括食品、药品在内的消费、大健康领域，还历来是出现大牛股、长牛股的温床，有的黑天鹅事件还给投资带来难得的历史性机会，所以，对食品、药品的投资当分类思考，具体问题具体分析，不能一掍子打死。

比如，单一药品品种占比较大的公司，当小心为妙。莎普爱思滴眼液，这家公司我本人就曾

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